众淼转换也在招股书中坦承
近日，众淼转换科技(青岛)股份有限公司向港交所主板提交上市恳求，中信证券及中国祥瑞老本(香港)为联席保荐东说念主。
招股书显现，众淼转换是一家保障代理工作及贬责有筹画的提供商，且海尔集团障碍执有众淼创科约60.44%的投票权，其中约52.88%通过青岛海盈汇执有，约7.56%通过青岛海创汇执有。
据了解，早在2023年5月25日，众淼创科就如故递交招股书，准备在港交所主板上市，但随后因财务贵寓逾期而失效。背靠海尔集团这棵“大树”，众淼转换如今二度闯关港股能否称愿?
近三年岁迹执续增长 保障代理业务收入占九成
把柄招股书清晰，连年来众淼转换科技的事迹有着显赫增长，营收与利润双双高增。2021年、2022年及2023年，众淼创科竣事收入差别约为1.20亿元、1.48亿元及1.74亿元(单元为东说念主民币，下同)，复合年增长率为20.4%;净利润差别约为0.27亿元及0.36亿元及0.39亿元。
在业务层面，尽管众淼创科领有保障代理工作、IT工作及商酌工作三类业务，但其中枢业务依然是保障代理业务，2021年至2023年，保障代理业务的收入差别为1.16亿元、1.31亿元及1.56亿元，差别占总收入的96.7%、88.1%及89.5%。
同期，IT业务的收入差别为0.013亿元、0.15亿元及0.16亿元，差别占总收入的1.1%、10.1%及9.1%;磋生意务的收入差别为0.026亿元、0.027亿元及0.25亿元，差别占总收入的2.2%、1.8%及1.4%。
具体而言，众淼创科分销财产保障家具、或然保障家具及汽车保障家具的佣金收入保执增长趋势，但东说念主寿及健康保障家具的分销佣金收入略有减少，对此公司方面称主要由于新冠肺炎疫情以及东说念主寿及健康保障家具的平均佣金费率下落所致。
其中，东说念主寿及健康保障家具的平均佣金费率由2021财年的27.4%下落至2023财年的14.8%，这也连累公司的平均佣金费率由2021财年的17.4%下落至2023财年的12.4%。
自2017年景立以来，众淼转换科技弥远珍摄保障中介行业数字化转型的趋势，拓荒了多个在线平台，如“企业保障交互工作平台”、“全掌柜”APP、微信公众号及微信小步地“全掌柜理赔中心”，旨在擢升保障用户的使用体验， 固原市秋新蚕丝有限公司同期为保障代理东说念主提供全面的工作因循。其中， 恩平市洁旺石膏有限公司“全掌柜”APP通过诈欺公司特有的数据分析引擎作出保障家具推选，首页-盈盈卡地板有限公司提供个性化保障家具贬责有筹画;企业保障交互工作平台主要工作企业保障用户，涵盖保障走动的迫切阶段，包括保单解读、家具购买及保单管束等。肆意2023年12月31日，公司的在线平台领有逾236，000名注册用户。
虽然事迹阐明邃密，但众淼转换科技所面对的客户群体高度麇集的风险也禁锢无情。2021年至2023年，众淼创科来自五大客户的收入测度差别约占总收入的74.5%、63.7%及65.1%。同期，来自最大客户的收入差别占总收入的34.6%、36.9%及35.6%。
在供应商端，2021年至2023年，众淼创科的五大供应商购买额差别占购买总数的58.1%、71.7%及74.3%，，而最大供应商购买额差别占购买总数的36.8%、39.3%及45.6%。
对此，众淼转换也在招股书中坦承，其常常与公司的保障代理缔结为期三年、与策略渠说念和谐伙伴缔结为期一至三年的和谐条约，倘公司失去任何迫切客户或休止与任何主要供应商的和谐，管道安装可能会对公司的收入及利润形成环节不利影响。
行业严监管态势执续 合规风险或连累事迹
手脚我国保障销售的主要渠说念，保障中介在国内保障市集迟缓熟识规范的进度中一直上演着迫切的变装。据智研商酌统计，2015-2022年我国保障中介渠说念保费收入不停增长，肆意2022年保障中介渠说念保费收入约为4.4万亿元。
据了解，保障中介界限当今如故形成了保障专科代理机构、个东说念主保障代理东说念主、保障兼业代理机构“三位一体”的代理格式，把柄弗若斯特沙利文的报告，众淼转换科技在2022年按所报告的净利润计，在中国系数保障代理机构中排行第八。
手脚金融行业的迫切参与者，保障机构的合规计较至关迫切。而如今，在“报行合一”、保障销售新规落地以及保障销售东说念主员分级等诸多政策影响下，保障中介市集将面对监管与合规方面的更高条款。
据智通财经APP了解，普华永说念发布的《2023年度保障行业监管处罚与政缠绵态》显现，剔除某科技集团的多半罚单后，2023年度金融监管总局系悉数清晰2807张罚单，罚金总数3.76亿元。从近三年的处罚趋势来看，2023年度为罚金金额及罚单数目最高的年份。
从季度处罚趋势看，2023年度罚金金额及罚单数目在各季度较旧年均有所飞腾。其中，第四季度飞腾幅度最大，罚单数目飞腾120%，罚金金额飞腾185%。
2024年起原，金融监管总局东说念主身保障监管司向业内东说念主身险公司下发东说念主身保障家具“负面清单”(2024版)，规则94说念红线，对比2023版实践新增6条、删减2条、修改2条。
种种迹象，无不显现2024年强监管、严监管的总身风光不会改变，而这也将使得保障行业违法成本陡增，违法带来的计较风险更为环节。
保障中介IPO故事难获市集喜爱?
跟着市集融资环境回暖，国内保障行业也多次传递出积极的上市信号。2023年，除了众淼创科以外，还有恒光保障(HGIA.US)、致保科技(ZBAO.US)等保障中介公司传出IPO音书，车车科技更是借壳SPAC公司得胜登陆纳斯达克。
从以往教学来看，保障中介公司上市得胜率并不高，早期登陆新三板的中介公司屡见摘牌退市，辛勤上市得胜的公司股价也并未有太多热度。由于贫瘠高成长高收益的预期，投资者往往对保障中介个股的好奇不高，这也导致公司上市后估值渊博不高。
而纵不雅如今保障中介业内动向，不少公司正悉力开脱传统保障中介“中间商赚佣金”的变装，转而向全周期风险管束工作供应商转换。对此，众淼创科也将我方定位为“中国数字化逾越的快速增长的保障代理工作及贬责有筹画提供商”，并称公司已搭建起一套线上线下一体化的工作格式，为客户提供风险查勘、个性化商酌、销售保障家具及保障理赔等工作。
背靠海尔集团，众淼创科改日在研发、资金与客户开拓方面齐有望赢得来快意鼓励的因循。据智通财经APP了解，截止当今，海尔系如故领有了海尔智家(06690)、海尔电器(01169)、盈康人命(300143.SZ)、海尔生物(688139.SH)、雷神科技(872190)五家上市公司，日日顺也得胜在创业板过会。这次众淼创科要是轻率得胜在港股市集上市，其或将成为海尔系第七家上市公司。
瞻望改日，稳重增长的事迹诚然是公司基本面的积极身分，但受限于业务远景，众淼创科恐难在二级市集赢得较高溢价。改日公司是否能在科技方面有所进展或开辟新的业务界限，将会是市集关心的要点。